блоги

blogger photo

Олександр Клименко

Почесний голова партії "Успішна країна"

Скільки коштуватиме долар восени та в 2019 році

02.08.2018
Скільки коштуватиме долар восени та в 2019 році

В останні дні долар відчутно зріс. Курс справедливо викликає паніку в суспільстві: українці розуміють, що він відіб'ється на всіх сферах життя. Чому влада нагнітає, яким долар буде восени, яким - в наступному році, - нижче детальніше.

Україна - сировинна країна. Ланцюжок такий: чим більше сировини продається за кордон, тим більше валюти приходить в країну, і, відповідно, тим стійкіше гривня.

Основне джерело надходження валюти в Україну- експорт агропродукції та металів. За рік на світовому ринку ціни на чорні метали виросли на 13,5%, а на зернові - на 11%. Це призвело до зростання обсягу експорту товарів, а, значить, і до зростання валютних надходжень. Але весь позитивний ефект нівелювали темпи зростання імпорту.

За підсумками січня-червня 2018 року з'явився солідних розмірів негативний зовнішній баланс - 3,8 мільярда доларів. До кінця року імпорт зростатиме, тому що з настанням холодів доведеться закуповувати більше газу і вугілля. Причому, ціни збільшяться.

Середня ціна імпортного газу (російського, який викуповується через посередників) за рік виросте, за прогнозом НБУ, на 16,6% і складе 269,9 доларів за одну тисячу кубометрів. У Мінекономіки середньорічну ціну на імпортований природний газ розрахували ще вище - 283,9 доларів.

З урахуванням цього фактора уряд прогнозує, що імпорт за рік виросте на 9,9%, а експорт - на 8,1%. Таким чином, негативне сальдо складе 10,4 мільярдів доларів.

Щоб курс гривні не обрушився, цей дефіцит потрібно перекрити - знайти таку ж кількість валюти. 10,4 мільярдів доларів - сума, яку державі знайти не просто.

Перше потенційне джерело - Національний банк все ще очікує отримати кредит в 1,9 мільярда доларів від МВФ, а також позики від ЄС та Світового банку. Сума непорівнянна з прогнозованим дефіцитом, і її, як ви пам'ятаєте, необхідно відпрацювати - «виконати реформи». А саме - підвищити ціни на газ для населення і внести правки в закон про Антикорупційний суд. Зробити це потрібно до жовтня, так як Фонд не дає кредити державі, в якій до виборів залишилося менше 6 місяців.

Друге потенційне джерело - розміщення єврооблігацій. Це інструмент, що полюбився владі, швидкого, але невигідного для країни залучення коштів. Держава випускає цінні папери, продає їх, одержує валюту. Грубо кажучи, ми просимо в борг, зобов'язуючись повернути гроші у встановлений термін і виплативши високі відсотки. Але на цей варіант теж покладатися не доводиться. Надходження від розміщення єврооблігацій очікується не 2,5 мільярда доларів, як прогнозували в НБУ, а всього 1,5 мільярда.

Третє потенційне джерело особливо подобається Порошенку. Він так часто розповідає, як багато доларів, євро, ієн, фунтів іноземні інвестори вкладають в українські проекти, що це вже стало інтернет-мемом. Зрозуміло, напливу прямих інвестицій з-за кордону як не було, так і немає.

За січень-червень 2018 року - 1,2 мільярда доларів, при тому, що половина цієї суми в країну не зайшла, оскільки було зроблено взаємозалік боргів. Зокрема, приріст відбувся за рахунок реінвестування доходів 248 мільйонів доларів і переоформлення боргу банківського сектора в статутний капітал - 408 мільйонів доларів.

Скажу більше: за перші п'ять місяців цього року виплати дивідендів і відсотків нерезидентам досягли 4,1 мільярду доларів. Цю суму (вона ще збільшиться до кінця року), плюс 10,4 мільярдів доларів, плюс відсотки за зовнішніми кредитами і борги також потрібно перекривати надходженнями валюти.

Як би не дивно це звучало, економіку України сьогодні рятують грошові перекази від трудових мігрантів. Це по суті єдиний драйвер нашої економіки зараз. У минулому році від наших громадян з-за кордону надійшло 9,2 мільярда доларів. У цьому очікується значно більше. За січень-червень 2018 року вже надійшло 5,3 мільярдів доларів, тобто зростання склало 31,1% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.

В результаті польські злоти та російські рублі, конвертовані в долар, будуть кратні сумі, якої вистачить для покриття дефіциту поточного рахунку, виплат боргів і відсотків.

Але тут з'являється «але», яке частково руйнує цю красиву схему і лягає в основу авантюри уряду.

Гроші, які мігранти переведуть і привезуть в Україну, впливають на прихід-витрати валюти, а тому і на курс долара. При цьому гроші потрапляють безпосередньо в руки українців (родичів), а не в державний бюджет, який як не виконується з початку року, так і продовжить не виконуватися.

Економіка не росте, тому влада поповнює казну за рахунок зборів на митниці (там зараз збирають близько половини всіх доходів держбюджету). Послабили гривню - надходження збільшилися - з'явилися кошти для виконання соціальних гарантій, обіцяних українцям. Раніше уряд і президента не турбували громадяни, але перед виборами вони почнуть старатися.

Зверніть увагу на наступну ланку ланцюга - агресивну піар-кампанію влади про необхідність підвищити ціни на газ, інакше держава змушена буде оголосити дефолт.

Очікувано восени вартість газу збільшуватися не буде (бо Порошенко з Гройсманом не самовбивці, щоб робити це перед виборами), кредити МВФ також отримані не будуть. І це стане формальним аргументом для зростання курсу долара - щоб (дивіться вище) зібрати більше грошей на митниці і виконати соціальні гарантії. При такому плані ще й частина громадян буде дякувати владі за не підвищення ціни на газ на 60% - ще один важливий плюс у передвиборчий час.

Так скільки коштуватиме долар? При формуванні держбюджету на 2018 рік був закладений курс на кінець року 30,1 гривні за один долар. Очікувано американська валюта продовжить плавно зростати до кінця літа, а восени українців чекає прискорена девальвація гривні. Плюс-мінус на цій позначці підійде до кінця року.

Відносно курсу на 2019 рік. У Верховній Раді зареєстровано постанову, але поки не прийнято, оскільки народні депутати поспішали у відпустку. Згідно з проектом основних напрямів бюджетної політики, середньорічний обмінний курс гривні до долара США в майбутньому році зазначений 30,5 гривень за долар. Простими словами, це те, що хочуть закласти в бюджет.

Середньорічний курс 29,7 - 30,5 гривень за долар на 2019 рік - реальний сценарій, навіть трохи оптимістичний. Якщо врахувати такі фактори, як невизначеність у передвиборний період, застій в економіці та високе боргове навантаження, долар може вирости і до 35 гривень.

На завершення хочу зазначити, що мій макроекономічний прогноз заснований на статистичних даних, цифрах і фактах. Якщо з 1 січня 2019 роки влада зобов'яже українців платити 5% податків за повітря, то курс долара може бути іншим.